价内期权与价外期权的区别:2025年最新法律界定及实务差异

摘要:本文从法律视角系统解析价内期权与价外期权的核心区别,结合《证券法》《民法典》及2025年最新监管文件,梳理两类期权的交易规则、权利属性及合规要点,帮助投资者准确理...
摘要:看涨期权是指买方有权在约定时间以特定价格买入约定标的物的标准化或非标准化合约。本文从法律视角系统解析看涨期权的定义、交易规则及权利属性,结合《证券法》《民法典》及2025年最新监管文件,梳理看涨期权在实务中的应用场景与风险防范要点,帮助投资者准确理解其法律边界与操作规范。
看涨期权(Call Option)
根据2025年《证券法》第三十条,看涨期权是指买方有权在约定时间以特定价格买入约定标的物的标准化或非标准化合约。其核心特征包括:
交易时段
日盘交易时间为9:15-15:30,部分金融期权(如沪深300ETF期权)支持夜盘交易至23:00,但行权申报需在日盘完成(《期权合约交易规则解读》)。
行权方式
金融期权多为欧式(到期行权),商品期权多为美式(可提前行权),标的证券停牌超过5天可能导致期权停牌(《期权停牌规则》)。
保证金规则
卖方需缴纳初始保证金,具体比例由交易所动态调整(上期所2025年规则),例如铜期权初始保证金为合约价值的10%-15%。
投资者准入
金融期权开户需满足50万资金门槛及仿真交易经历(中金所规则),商品期权需10万验资或50个交易日记录(大商所规则)。
跨境交易
合格境外投资者参与股指期权交易需遵守套期保值目的限制,自2025年10月9日起施行(证监会公告〔2025〕13号)。
禁止行为
《期货和衍生品法》明确禁止操纵市场、内幕交易及虚假申报等行为,违者将追究法律责任,最高可处500万元罚款。
适用场景
风险提示
看涨期权作为金融衍生工具,其法律定义、交易规则及风险特征均受《证券法》《民法典》等法律严格规范。投资者需在合法合规框架内运用该工具,避免触碰法律红线。