本文介绍常见的股权投资方式有哪些。具体如下:
(一)风险投资
风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。初创型企业可能仅有少量员工,也有可能基本上不存在收益。
从事风险投资的人员或机构被称为“天使”投资者,这一般由各大公司的高级管理人员、退休的企业家、专业投资家等构成。
风险投资被认为是私募股权投资当中处于高风险领域的战略,风险资本的主要目的并不是为了取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配,而在于通过资本的退出,从股权增值当中获取高回报。
(二)成长权益
成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型和较好的顾客群,同时具备正现金流的企业。有些成长权益投资者偏好于给企业提供额外资本来协助上市。
(三)并购投资
并购投资是指专门进行企业并购的基金,即投资者为了满足已设立的企业达到重组或所有权转变目的而存在的资金需求的投资。
并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业,通过控股来确立市场地位,提升企业的内在价值,最后通过各种渠道退出并取得收益。
并购投资包含杠杆收购、管理层收购等形式。杠杆收购是应用最广泛的形式。
杠杆收购是指筹资过程当中所包含的债权融资比例较高的收购形式。杠杆收购的关键在于举债,即进行杠杆收购之后,一个企业资金结构当中债权和股权的比例。
由于高债权比例存在着高利息和本金支付负担,因此,企业如果决定进行杠杆并购,则必须要具备强而可持续的现金流。
管理层收购是指公司的经理层利用信贷等融资或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化,使企业的经营者变成了企业的所有者。
(四)危机投资
当企业遭遇财务困境时,可能无法偿还债务,进而面临破产危机,即违约风险。危机投资者擅长于购买那些面临违约风险的企业的债务。
危机投资者可能仅用现有贷款人所持有债券面值的20%~30%的资金来换取债券。
危机投资形式多样,没有固定的模式,但通常,投资企业具有得以生存的核心能力,投资者本身经验也非常丰富。
(五)私募股权二级市场投资
私募股权二级市场投资通常以合伙人形式进行组织,其流程通常包含筹资、购买资产、资产出售后将资金回报还给投资者等整个投资过程。
私募股权二级市场投资战略可能涉及一对多、多对多等不同的交易形式,因此,在其结构上存在不同的设计形式。
私募股权二级市场投资战略是具有周期长、风险大、流动性差特性的投资战略。
其主要内容有:
(1)转让提供资金的有限合伙人权益份额,通常投资者会成为新的有限合伙人,不仅可能承担权利,同时可能承担尚未履行的出资义务。
(2)投资组合交易,是指投入资金的投资组合股权。转让项目可通过二级市场直接交易。
私募股权合伙制度的生命周期最典型的需要10年左右,包含3~4年的投资和5~7年的收回投资的过程。
(六)股权转让
股权转让是新股东与原股东之间的股权买卖交易行为,股权转让款由受让方给付转让方(采用电汇、现金等支付方式)。
转让方收到款项后向股权受让方出具收款收据,并到工商部门办理股东变更登记(公司章程修正案、股权转让协议、变理登记申请表)。
公司向新股东出具《出资证明书》,变更公司股东名册。
1、流通股转让方式:
公众流通股转让模式又称为公开市场并购,即并购方通过二级市场收购上市公司的股票,从而获得上市公司控制权的行为。
1993年9月发生在上海证券交易所的“宝延风波”,拉开了我国通过股票市场收购上市公司的序幕。
自此以后,有深圳万科在沪市控股上海申华、深圳无极在沪市收购飞跃音响、君安证券6次举牌控股上海申华等案例发生。
2、非流通股转让方式:
股权协议转让指并购公司根据股权协议转让价格受让目标公司全部或部分产权,从而获得目标公司控股权的并购行为。
股权转让的对象一般指国家股和法人股。股权转让既可以是上市公司向非上市公司转让股权,也可以是非上市公司向上市公司转让股权。