本文介绍互联网企业并购有什么特点。
中国互联网行业高速发展,业务应用创新空前活跃,产业融合步伐显著加快,成为新经济的重要组成部分和推动传统经济转型升级的重要力量。
与此同时,在互联网细分业务市场上,领军企业间的合并频频发生,引发社会高度关注,带来是否涉嫌垄断市场、排挤竞争和抑制创新等方面的担忧。
近期中国互联网企业的合并案例呈现出四大特点。
1.从业务范围看互联网企业并购特点,
以同一个业务细分领域内龙头企业间的横向合并为主,线上线下纵向延伸为辅。
2015年初至今,众多互联网业务细分领域纷纷由“群雄逐鹿”走向领军企业“合并同类项”。
如交通出行领域,市场份额最大的滴滴公司继2015年2月合并快的打车后,2016年8月又宣布合并优步中国;
在线旅游领域,领先者携程网2015年5月合并艺龙网之后,当年10月又合并去哪儿网;
网络团购领域,领先者美团网与大众点评网合并;网络婚恋领域,领先者百合网与世纪佳缘网合并。
此外,线上线下延伸布局成为新方向,如万达集团全资收购电影门户网站时光网,完善电影生态圈;
阿里巴巴重金收购在线视频领军企业优酷土豆集团等,布局传媒娱乐产业,等等。
2.从参与主体看互联网企业并购特点,
以境内非上市企业间合并为主,同时还波及中国境外上市企业。
互联网领域具有高风险、高回报的特点,是天使资本、风险资本、产业资本等青睐的热点领域。
这一波合并潮中,主力是在境内注册运营但还未上市的企业,如滴滴、美团、蘑菇街等,它们在一轮又一轮的外部融资支持下,通过合并来不断提升用户规模和市场份额。
而对于在国内运营又通过VIE架构(协议控制)在境外上市的企业,因受限于中国互联网信息服务领域外资准入制度要求,则通过境外上市公司之间完成交易。
如2014年百度通过注册在英属维京群岛的上市公司,收购了注册在开曼群岛的糯米控股公司;
2015年阿里巴巴集团宣布以40亿美元收购优酷土豆,双方均通过注册于开曼群岛的上市公司完成交易。
3.从企业年龄看互联网企业并购特点,
以2005年前后注册成立的互联网企业为主,最近几年成立的新兴企业为辅。
从企业成长轨迹看,加入这一波合并浪潮的企业,集中成立于固定互联网主导的2005年前后,这批企业历经十余年厮杀,终于成为各业务细分领域领军者,
即便如此,仍处于盈亏边缘,如何持续盈利仍是待解难题。
进入移动互联网时代后,一批新生企业为提升市场份额,尽快突出重围,彼此之间的份额竞争异常激烈。
4.从合并后运营模式看互联网企业并购特点,
以双品牌共存运营居多,但对于新兴领域则快速向单一品牌运营过渡。
近期合并案例中,当双方主体规模相当,拥有自己品牌、声誉和客户群体时,合并后抛弃任一方品牌都会引发用户群和市场丢失,
所以往往都采取双品牌共存战略,很少采取品牌整合、业务线归并等动作。
以58同城和赶集网、携程和去哪儿网、美团和大众点评为例,合并至今,各家的网站、品牌等在市场上仍然相对分立运营。
但在最近几年刚兴起的细分领域,参与合并双方的品牌影响力往往并不强,如网约车领域,滴滴与快的在2015年合并后,主推滴滴网约车,快的的品牌影响力则加速消失。